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责任编辑：戴明 SF00670年之变：医药产业从“跟跑”到“并跑”张玉、伍月明70年来，中国医药大健康产业风云激荡。新中国成立之初，我国医药产业几近处于空白状态，以中医和中药饮片为主导，发展水平较低，没有独立的门类和产业的管理部门。今天，与14余亿中国人民息息相关的医药大健康产业取得了长足的发展和巨大的成就。从缺医少药到仿制药大国，由仿制到创新，中国医药行业的发展已经走过了实现药品可及性的阶段。

1996年3月春暖花开，适逢中国医药产业投资向民间资本开放，刘革新与伙伴们在成都创办了科伦。同样是在1996年，原上海医药管理局及所属企业改制组建成上海医药集团有限公司（以下简称“上海医药”)。新世纪伊始，国家全面整顿医药市场，前后出台了国家药品管理法、医疗社会保险、大病统筹、医疗保险、政府采购等政策和措施，从源头（药厂）、通路（商业）、终端（医院和零售药店）三个方面分别整顿。为改善国产仿制药“疗效差”和“低仿”的名声，中国药品审批开始从严。

欧洲央行已经在3月会议上调降了欧元区GDP增速预期，年内增速预期从1.7%下调至1.1%，CPI预期从1.6%下调至1.2%。在低迷的经济增长和通胀预期下，货币政策的收紧也遥遥无期，年内预计都不会有加息。北美时段，加拿大央行公布了4月利率政策决议，维持基准利率在1.75%不变，并意外大幅下调2019年GDP预期，下修了对中性利率区间的预测，放弃“温和的加息倾向”。该行政策声明提到，需要一个宽松的货币政策，将结合新的经济数据评估“合适的宽松幅度”。

2、可转债指数处于偏低位置，向上空间较大可转债的高收益主要来自与正股的涨幅，所以牛市中才是可转债的暴发时期。海通证券认为，权益市场正处于估值修复向盈利驱动的过渡期，短期调整或有限；转债的低估值反而提供了一定的安全垫，目前已经可以关注转债的左侧配置机会。另外目前可转债指数还处于偏低位置，向上空间比较大。

责任编辑：张玉1990年10月至2000年3月互联网泡沫破灭前夕，美股曾创下超长的牛市纪录——在长达113个月（3452天）的大牛市中，标普500曾暴涨了417%。然而，这项纪录如今已成历史。截至美股8月23日收盘，本轮始于2009年3月9日的牛市（3453天）已经成功超越上世纪末期，成为美股历史上最长的牛市。

环球时报评论称：这事不能再拖了中国已经能够生产中低端的芯片，生产更精密的芯片需要更大投入，也需要市场的响应。中国每年进口2000多亿美元的芯片，如果这一巨大市场有相当一部分用来支持国产芯片的发展，那么这一发展就将不可阻挡。而一旦失去了中国的这部分市场，美国的高科技公司继续升级换代产品的后劲将丢掉一大块。